中国香港素有“东方之珠”美誉，而现在，一系列的数据和现象显示，香港地区已经陷入经济停滞与通货膨胀并存、国民收入止步不前的状况。

出现过这种状况的国家和地区不少，最为典型的当数日本，1990年代开始的经济低迷现象延续至今，而施行了两年多的“安倍经济学”并没有将其拯救，一些好事的经济学家又将“失去的10年”演绎成“失去的20年”，或“失去的30年”。

有此前鉴，如若没有强有力的转型举措，香港地区很可能也陷入这种经济学意义上的“失落的10年”。

颓势初现（小标题）

“失落的十年”教训深刻，经济学家一再用来警告可能陷入衰退的经济体。

据经济学家总结归纳，日本经济陷入长期的经济不景气的状况有以下几个方面的表现：

产业空洞化：1980年代以后，由于日元升值引发人力成本提高，许多工厂迁移到海外，导致产业空洞化现象。香港地区的情况一样。

金融严重依赖地产：日本在泡沫经济期间，由于融资过剩而后续实际抵押品（房产和土地）价值遽减。银行多以兼并重组避之，因此负担巨大，不良债权延续至今。而香港地区人多地少，金融业的发展与地产业密切相关并催生了多个巨型的地产巨头。

创业困难：日本政府曾于2004年修改法令，建立起一元注册，也可以创业及种种经营支持的体制，但是效果还是不佳。香港地区虽有各种鼓励创业的机制，但制约创业的劳动力价格和地产价格太贵，严重挫伤青少年创业积极性，20岁至24岁青年失业率亦长期维持在8%以上。

贫富差距加大：日本社会由原来以中产阶级为社会主流，转变为富裕与贫穷两个极端，而中产阶级逐渐减少。2011年，香港地区的恩格尔系数上升到了0.537，而10年前仅为0.525。香港的贫富差距目前处于回归后的最高值。香港的中产阶级虽然很庞大，但经济放缓与收入增长停止的挤压，令许多人成为表面光鲜、买不起楼的无产者，甚至是“负资产”。

经济增长放缓：泡沫破裂后日本经济一蹶不振，但是失业率并没有显著下降，只是收入放缓甚至停滞。这与香港地区的情况很相似。香港经济增长率多年来在3%至4%左右徘徊，不算最差。

公共债务庞大：日本债务相当之高，但香港地区奉行“量入为出”的审慎理财的财政政策，公共债务不大。

出口消失：日本泡沫经济的破灭和金融海啸带来的西方需求锐减，导致日本陷入内需和外需都不振的进退两难境地，也暴露了长期依赖出口为唯一生存发展之道的弊端。香港地区虽有国家对其出口产品往内地给予零关税的力挺，但是产业空心化却效果甚微。据中国商务部最新公布的统计显示， 1至6月，内地与香港贸易额为1603.5亿美元，同比下降22.4%，占内地对外贸易总额的7.9%。其中，内地对香港出口为1547.6亿美元，同比下降22.1%；自香港进口为55.9亿美元，同比下降29.5%。

人口老化：日本逐渐迈向比其他国家都严重的人口老化。香港地区虽有新移民的补充，但整体存在人口老化趋势。

综上，香港地区面临的问题面临与日本何其相似。而航运业首先爆煲，2013年3月28日,香港国际货柜码头工人发起了一场战后最长的罢工行动，起因是自1997年回归以来工人的“薪酬有减无增”。

这实在是令人惊讶。香港就是以港兴城、以港筑城的。维多利亚港是亚洲第一、世界第三大海港。而在战后经济重建、繁荣的几十年里，凭借优良的港口与独特位置的航运地位，香港产生了两位世界级的船王。但冷酷的现实是，今非昔比，辉煌不再。码头工人们的“薪酬有减无增”源自香港航运业的萎缩。

据香港地区政府统计,香港港口的货柜吞吐量近十年来呈持续下降趋势,2011年为2438.4万标箱，2012年为2312.6万标箱，2013年为2240万标箱。

然而岂止是航运业，有位坐律师楼的白领向笔者大吐苦水，自1997年起，其薪水就没有涨过，而加班却成了家常便饭。2012年UBS发布一份关于全球城市薪酬水平的报告，其中在各主要城市工作时长统计里，香港以年2296小时排名全球第五，日均工作9.2小时（北京、上海日均7.9小时）。许多香港白领还认为9.2小时远远地被低估了，更主要是加班没有加班费。

另据统计，1997年香港人的人均收入已经达到2.8万美元，相当于OECD经贸国家的水平，可惜自此，香港整体上除了金融业等少数行业继续受惠于某些因素继续繁荣外，其他行业停滞不前。只有10%的人口收入在过去的十五年依然上升，大多数的人口收入停滞不前。

瑞士洛桑国际管理学院（IMD）于2014年5月22日公布的《2014年全球竞争力报告》显示，美国位列第一，瑞士紧随其后，新加坡上升两个位次，位居第三，中国香港下滑一个位次，降至第四。

如此看来，香港经济的颓势初现。

港元持续贬值（小标题）

日本经济陷入长期的经济不景气的原因在于“广场协议”后的日元大幅升值。但香港的跌落，却是由于港元的持续贬值。

多年来，港币对人民币不断贬值，加上中国内地零关税的特殊关照，按理说香港地区对中国内地的出口应该大幅飙升才是，但香港产业已经空心化多年，因此并无多少象样的港产品北上。另一方面，货币贬值对商品的进口抑制、对输入型通胀的推动则非常明显。这主要体现在进口商品的价格更高了。

由于港币实施追随美元的联系汇率制度，近10年来，人民币兑美元的大幅升值，也导致了人民币兑港元的大幅升值。

民以食为天。历年来，食品价格是影响消费物价指数的最重要的因素。从香港政府统计处公布的香港消费物价指数可见，2008年香港的食品消费物价指数由2007年的106.5急剧上升至117.3，增幅超过10%。2009年本地食品消费物价指数上升2.4%。若比较2004至2010年的各项消费物价指数，其中食品的升幅更明显。2010年，综合消费物价指数较2004年上升12.8%，但同期的食品物价指数增加23.4%，是衣、食、住、行四个基本需求之冠。香港的市场输入了内地通胀，加上港币贬值，会对物价造成双重挤压。

中国内地正在快速推进工业化进程，这个阶段的主要特征是农产品价格飞速上涨，因此，近20年来，中国内地的农产品价格是以年均50%的速度上涨的。

香港市场的农产品对内地的依赖程度很高。目前香港市场95%的活猪、100%活牛、33%的活鸡、100%河鲜产品、90%的蔬菜、70%以上的面粉，都由内地供应。于是，这些内地农产品的通胀，都通过出口的物价（输入型通胀）传递到了香港。另一方面，人民币兑港元的连年升值，令香港的物价雪上加霜。统计显示，香港CPI的曲线与中国内地CPI的曲线波幅基本相同，但总是高于中国大陆CPI的曲线。

而人民币的大幅升值的另一个效应是，雄厚的内地资金汹涌南下，横扫香港市场，买不动产、买企业、收购银行、买各种各样的生活用品——奶粉、饼干、婴儿尿片、打酱油，甚至在周末，深圳有人组团到香港看电影看戏喝茶、下游泳场、打高尔夫球等等，反正一切都显得便宜。这一类外来购买力的冲击，令香港的物价扶摇直上。

急需转型（小标题）

上世纪60年代，新加坡脱离马来西亚，在经济建设上突飞猛进，绝尘而去；但香港经济如果脱离了中国内地的佑护，能否特立独行？

香港地区与新加坡有相似的地方，例如人口、辖区面积，甚至生活用水分别靠中国内地和马来西亚供应。

新加坡的三大产业是制造业、建筑业和服务业。工业是新加坡经济发展的主导力量，拥有裕廊工业区，是亚洲最早成立的开发区之一。在重工业方面，主要包括了区内最大的炼油中心、化工、造船、电子和机械等。根据2014年最新全球金融中心指数(GFCI)排名报告 ，新加坡是继纽约、伦敦、香港之后的第四大国际金融中心。

在航运业方面，2012年新加坡港口的集装箱吞吐量首次超越3000万个标准箱，达到3160万个标准集装箱。而香港港口的货柜吞吐量近年来呈持续下降趋势，2012年仅为2312.6万标箱。

香港地区的四大支柱产业是金融业、旅游业、贸易及物流，几乎没有制造业。这些支柱产业均是严重依赖外部经济区域输血打气的脆弱的行业。例如香港交易所的上市公司资源要靠内地输送，截至目前，内地企业在香港市场上市187家，筹资2109亿美元。此外，还有约500家小红筹公司。内地企业市值占港股总市值达56%，成交金额占香港交易所总交易额的71%；香港银行业的富余资金要放贷到中国内地，据香港金管局的统计，截至2014年上半年，已达3400亿美元之巨。香港的旅游业要靠争议不断的内地客支撑，有统计显示，自由行实施至2012年，给香港合计带来了8000万人次游客和超过6300亿港元的消费额。按经济学家的说法，自由行至少带动香港1至2个百分点的经济增长率，相当于为港人贡献了人均1/3的薪酬。至于香港的贸易，据统计，2012年广东省对港澳地区出口占总出口的34%，来自港澳地区的进口还不到4%。而物流方面，由于中国大陆的进一步开放与周边港口机场的崛起，正成式微之状。

今天，香港经济严重依赖于中国内地的输血。无论香港人对过去、对港英时代有着多么美好的回忆，都已经过去。

据相关学者的研究统计分析，物流业的GDP每增加1元可以拉动其它行业增加4元的GDP。新加坡就是以港口经济，即物流业的发展带动其他行业的发展，这么相互推动发展起来的。

如今香港的港口业务在萎缩，那可是对四大支柱产业的伤筋动骨的严重打击。而与香港一河之隔的深圳盐田港的集装箱吞吐量于2012年已经超过香港达100万标箱，目前稳坐全球第三大集装箱港位置。

曾经是“亚洲四小龙”之一的香港除了Change、除了需要经济转型，已经没有退路可走。

Change是四年前奥巴马竞选美国总统时的口号，可如今，香港的哪一个政党、或哪一位雄心勃勃的人士拿得出象样的香港经济应对策略呢？

信报信报 信报杂志2015年1月刊