近期，从美国硅谷银行等中小银行接连关闭，到瑞士老牌银行瑞士信贷银行被迫“贱卖”，再到德意志银行股价暴跌，美国金融系统的动荡在短短不到一个月的时间外溢到欧洲银行系统。虽然相关国家试图平息危机，但许多人认为，欧美银行业动荡恐不会马上停止，这场危机传播到至更广泛经济领域的风险正在上升。

有意思的是，3月下旬，一则关于华人资产从美国和瑞士大量转出的消息，和另一则某香港银行员工称因为近期业务太繁忙，存款的人太多，他们已停止休假的消息，在互联网上疯传，好不热闹。甚至国内很多传媒用了比较醒目的标题来转述。

那么，到底是不是有如此千亿美元规模的资金来到中国香港地区？曾有记者致电香港金融管理局新闻发言人求证，但是香港金融管理局的回应却是模棱两可，王顾左右而言他，更增添了该则消息的神秘色彩——3月22日晚，香港金融管理局发言人发布回应媒体称：作为国际金融中心，香港经常处理不同商业活动所引申的资金流入和流出，金管局会与金融业界及其他相关方保持紧密联系，推动香港金融市场持续发展。

金融常识回归

近年来，在互联网及各媒体上，不断有中国将存放美国纽约联邦储备银行地下金库的黄金运回国内出现的消息。

那么，目前各个国家都在美联储存放了大批黄金，这些黄金要不要回国，详细了解一下国际黄金交易的过程就清楚了。

一般人认为，例如A国在国际黄金市场上买入一批B国的黄金，则是从B国运回一批黄金到A国；反之，A国卖出一笔黄金给B国和C国，则会从A国运输一批黄金到B国与C国的口岸进行交接， 由于国际金价波动频繁，各国中央银行的黄金交易十分频密，因此运输黄金的天空中的飞机和海洋上的轮船，满天飞四处走。

但是世界上最大的黄金交易所的黄金买卖交割过程却是非常简单明了。纽约黄金交易所的美联储金库储存着每个交易会员的黄金、 大多数是各国的中央银行的储备黄金，其交易的过程是：当A国买入B国的黄金10吨，那么在黄金交易所的记账本上，就减记B国10吨，A国加10吨，金库里的黄金原封不动，只是把它的标签由B国转为A国；反之，A国抛售黄金100吨，由BCDE这4个国家购买，那么，也在账本上减记A国100吨，在BCDE这4个国家在黄金交易所的账本上各增加25吨，这样交易过程就非常简易明了。

毕竟持有黄金的是不像银行存款一样可以有利息收入的，而且黄金交易还要交一定的交易税费和保管费。或者，除非你与世界市场隔绝，从此不打算再买入或卖出黄金，你就把黄金运回来。它的运输过程绝不会是运输一般货物那么简单。大批黄金远渡重洋，这样风险非常大，既不安全也不经济。况且世界的黄金价格是波动的，各国的中央银行通常会频繁地进行某些高抛低吸的操作。这更加为黄金的运输调拨增添了无穷的风险和困难。因此把它放在黄金交易所的仓库里是一种通行的国际惯例，所以各国中央银行将黄金储存在黄金交易所的地下仓库里，是一种 必须遵循的国际交易惯例。

明了国际金融市场上黄金交易的原理，那么我们也来谈谈货币资金调拨运作。令人难以置信的是，在任何一个本币发行国家，除了纸币可以携带出国，其他所有的中央银行发行的记账结算货币——尽管它们相当部分属于各个国家的中央银行或者商业银行所持有，但是它们根本就没有离开过货币发行国，都一直保留在该国的中央银行货币交易清算系统内。比方，A国向B国出口一批价值10亿美元的粮食，那么B国支付给A国10亿美元，由于A、B国的中央银行都在美国的联邦储备银行开了账户，于是B国的中央银行就向联邦储备银行发出指令，要将自己帐上的10亿美元划给A国的中央银行，于是美国联邦储备银行就做相应的账务调整，其账务处理是：在B国的帐上借记10亿美元，在A国的账户上贷记10亿美元。那么这一笔交易就算完成了。每天 每时每刻国际贸易资金的周转尽管眼花缭乱，数目庞大， 那仅仅是美国联邦储备银行结算资金的债权债务人发生变化， 是记账方式的操作，资金持有人财富的此增彼减而已。

现实的情况是，几乎所有世界上持有美元的各国中央银行与大型跨国商业银行都在美国的联邦储备系统开有账户，无论这些商业银行中央银行的资金如何运作，彼此之间的美元交易最后的根都是在联邦储备系统。这些记账美元一元都没有流出国外，只是它的债权债务发生了变化而已。

同样，各个货币发行国基本上都有自己的本币清算系统，除了美元跨境清算的纽约清算所同业支付系统（CHIPS）外，目前世界上主要国际货币发行国都已建立了自己的专门的跨境清算结算系统，例如欧洲欧元的跨境清算的泛欧实时全额自动清算系统（TARGET2）和欧洲银行业协会建立的EURO1系统，英国英镑的跨境清算的伦敦自动清算支付系统（CHAPS），日本日元跨境清算的外汇日元清算系统（FXYCS）等。2015年10月，中国的人民币跨境支付系统（CIPS）一期成功上线。2018年3月，CIPS二期投产运行。

明白了国际货币交易结算的原理，你就会清楚货币信用与国家信用是紧密地联系在一起的，假如你持有美元，一方面，美国联邦储备银行的结算系统可以便捷高效的帮你进行国际金融交易的清算；另一方面，你的结算美元无论是存放在香港、新加坡银行的帐上，还是在伦敦、法兰克福等等世界各地某家商业银行或中央银行的账上，美国政府都可以轻而易举地对资金的流动进行跟踪或者控制， 只要是正常的国际商业贸易往来，或者国际投资进行资金调拨，谈不上到底是放在香港安全一点，还是放在纽约安全一点。

开户现象佐证

亦有传闻称，香港地区的银行员工因近期业务繁忙，存款人数太多，已基本停止休假。网上援引最多的消息是，香港汇丰银行取消了周日休息日。香港汇丰银行近期表示，旗下三家分行将率先试行一星期7天营业，会由2023年3月25日开始，在周末的额外营业时段为预约客户提供服务。该三家分行将于星期六延长服务时间至下午5时，并于星期日下午2时至5时营业。某些传媒机构以此来佐证香港汇丰银行非常忙碌，在做接纳大量资金涌入客户开户操作。

那么，国际货币汇入香港，本人是否有必要亲自到香港的银行柜台开户？从上面的货币发行国的资金结算渠道与资金周转过程就可以看到，无论是美元还是港币等等货币，都会在发行地打转，只要把债权债务人进行相应的调拨，也就完成了资金的调拨，这是其一。

其二，从独立法人对债权债务的承担与风险角度来看，香港的银行大多数在欧美均设有分行，例如香港上海商业银行在美国纽约与加利福尼亚州设有三家分行，东亚银行有四家分行，香港汇丰银行与香港渣打银行更不待说，在美国布设有较为广泛的分支机构。因此，如果你身在美国，欲将美国的企业资金调入香港的银行体系内，可以在当地的香港银行分行开个账户就直接调进去了，而不必亲自到香港来开户。当地的华人资金放到当地的香港分行，跟放到香港银行总行是没有多大区别的，这是因为海外所有分行都是非法人机构，其香港总行对其分行的债权债务负有连带的清偿责任，因此“资金安全”一说与在香港营运的总行、分行是对等的。当然，近年来由于欧美的金融监管机构对外资银行海外分行的监管有特别要求，这些香港银行在海外设立了独立的子银行。或许有些小区别，但是它们的香港母行对100%控股的子银行的资金援助也是不惜一切代价的，彼此荣辱与共、休戚相依。因此，完全没有必要说为了资金的安全而跑到香港来开银行帐户存入资金。况且，由于互联网业务的普及，许多跨国银行都实行了远程开户的操作。

顺便说一句，连中国的工商银行、农业银行、中国银行、建设银行也在美国纽约开有分行。因此，那里的华商如果感觉存款放在美国银行的资金不安全，完全就可以在当地的中资银行开户，而不必舍近求远跑到香港来。

那么，香港汇丰银行周末连续加班的真相是，新冠疫情渐消，中国内地民众南下，为中断了三年的往来进行矫枉过正的补充。主要是因为通关后海外及内地旅客入境出现高峰，客户对银行服务需求增加，汇丰银行希望通过这一措施为所有客户提供最大方便。况且这些人的需求也是多样的，或买香港股票，或者为跨境贸易生意资金周转，或者为旅游提供方便，或者为子女留学进行铺垫。这些南下的资金大多数是以人民币或者港币为主，很少是美元。

海外资金大规模出入香港，可以引发货币的价格波动，判断香港市场的资金供需是紧张还是宽松，可以看同业拆借利率或者香港金管局的联系汇率（如果大量外资涌入，金管局则要买入美元抛港元），还要要看银行存款数据，还有香港股市变化和银行存款利率变动，人民币汇率变动，等等。

美联储3月22日宣布加息0.25%，由于香港地区和美国之间还存在利差，目前有不少人借入港元，并将港元换成美元存款，这造成了港元的紧张。而从2月以来的美元对港元汇率来看，一直都紧贴7.85的弱方兑换保证线，没有出现明显的波动。目前金管局公布的每日金融的货币价格及同业拆借利率也均属正常，并无大幅波动的现象发生。由于香港金管局仅在每月月末公布香港银行存款数据，因硅谷银行与瑞信事件在3月上旬发酵，由此，若要对“大量资金流入香港”下论断，需要等候3月的存款数据公布。目前，香港金管局官网公布的最新存款数据为2023年1月。数据显示，2023年1月份，香港认可机构的存款总额上升1.3%，其中港元存款上升2.4%，外币存款上升0.2%，人民币存款上升0.2%，于1月底为8373亿元人民币。

在微观层面上，以笔者所供职的香港商业银行而论，3月份以来的每日客户存款额报表并无特别变化，波动在2%的范围内。笔者尝试询问同行，了解相似的业务情况，得到的回答亦是类似正常月份的情况，无特别变化。

香港金融管理局3月24日与国际结算银行（BIS）在香港举办的金融监管界国际研讨会圆满结束。研讨会汇聚了逾100位来自超过25个经济体系的中央银行和监管机构的高级官员以及金融机构的高级管理层，这些重量级的欧美跨国银行总裁、董事长高谈阔论的问题并没有提及资金转移到其他地区的问题。

资金摆放三原则

通常金融理论界论及资金摆放尤其要注重三个原则：安全性、流动性与盈利性，安全是放在首位的。

资金安全的环境与标准是什么？

首先，就金融环境的安全而言，美国是世界上最大的金融大国与金融中心，美元是世界上占65%的国际贸易结算货币，也是衡量他国货币汇率的标准货币。此刻如果觉得美元不安全，那么中国的三万亿美元的外汇储备又该如何摆放？是否要抛掉美元美债？到底是利用它们买大批的进口物资运回国内，还是换成哪一种货币更加安全？

第二，美元的结算占全球贸易结算的65%左右， 美国的资本市场十分庞大，股票市场、债券市场，期货市场、有色金属市场等等，都能容纳世界上所有的商业银行的结算需求与各国中央银行储备货币对美元投资与存放的需求。因此，美元的流动性是任何一个货币所不能比拟的。

第三，盈利性，香港的美元存款当然比不上纽约的存款利率水平，香港的债券与美债也相差甚远，由于在美国使用美元有地利之便，可以看到美国银行纽约分行的美元存款利率与香港银行美元的存款利率之差约0.5%。

故此，从安全性、流动性、利息来说，资金舍弃欧美而涌入香港，完全是毫无依据，是一股空穴来风。

反之，在目前美联储持续加息的大环境下，世界各地资金倒有可能正涌向美国，毕竟没有任何一种货币能与美元作为国际货币的功能相媲美。