10月13日，中国人民银行发布《2010年前三季度金融统计数据报告》。报告显示，截止9月末，国家外汇储备余额为26483亿美元，同比增长16.5％。

如果将我国外储的剧增理解为贸易顺差加资本和金融项目顺差所致，数据不大相符。

若认定是境外资金热钱流入推高，这仅是问题的另一个方面。同时,国家外汇管理局有关负责人也指出,以“新增外汇占款－贸易顺差－实际利用外资＝热钱”为测算方法有失科学。

据前几个月国家外汇管理局发布数据,今年一季度，资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）550亿美元, 经常项目顺差409亿美元，；二季度资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）115亿美元, 经常项目顺差705亿美元。

因此, 我国一季度的（合规）资金流入为(550+409)959亿美元;我国二季度的（合规）资金流入为(115+705)820亿美元。

论及外储再创新高，更深层次的原因在于，世人都在预期：人民币升值，

经济学上有条著名定律，叫“劣币驱逐良币规律”(Bad money drives out good),为16世纪英国伊丽莎白造铸局长格雷欣提出,故而也称"格雷欣法则"(Gresham's Law), 在铸币时代,他仔细观察市场了中存在的两种货币流通的现象后得出结论:消费者保留储存成色高的货币(undebase money)(即贵金属含量高的“良币”),而使用成色低的货币(debased money)进行市场交易、流通，是故“劣币”充斥市场。

在当下的纸币流通时代，比较两种货币的“优”、“劣”则以其升值预期的此消彼长而论之。现在，升值预期强烈的人民币与预期贬值的美元就是市场中两种流通货币的 “良币”与“劣币”。假如人们手中持有美元，都希望尽早将这个在贬值的下降通道中滑行的“烫手山芋”甩掉而换成人民币（尽管是我国实行的是人民币与美元有限制性的自由兑换）。结果, 人民币 ——作为“良币”被收藏起来。最后，良币将被驱逐，市场上流通的就只剩下劣币了。

但是，这个在市场上流通的劣币遭到大多数商家的抛弃时，它的惟一去处就只能是人民银行的外汇储备库了。

在中国的外汇市场上，我国央行是外汇交易市场上最大的做市商、唯一的庄家，当企业与个人手中的外币有富余的时候，便通过各商业银行将其售予国家，这个业务在金融辞汇里叫“结汇”（反之叫“售汇”）。过去在外汇匮乏的年代，“结汇”是强制性的；如今倡导“藏汇于民”，实施意愿结汇规则。

近期外汇局趋于信息公开，首次发布银行结售汇数据，据国家外汇管理局统计数据显示, 今年我国一季度的银行代客结汇额为2703亿美元; 二季度的银行代客结汇额为3123亿美元

假如与同期的资金净流入数相比，你会发现一、二季度的结汇数据远高于贸易顺差加资本顺差之和，即：（2703-959）1744亿美元和（3123-820）2303亿美元。

故：一、二季度的银行代客结汇额分别比境外资金流入额多出1744亿美元和2303亿美元。

这多出来的钱出自何方？显然，有相当一部分是“出口转内销”——原来留在境内企业与居民手中的外汇（存款）经“结汇”途径进了国家外储库。

举个真实得例子。年初我获得了一笔2000美元的稿费，打算到年底才用于出国旅行的，但我在二月份去银行顺手将其兑换成人民币并存了半年的定期；相应地，我这2000美元也通过商业银行的“结汇”途径进了国家外汇储备库。

换言之，2.65万亿美元的国家外储池里也有我这区区2000美元的贡献。同样，趋利避害、经济规律使然，与我这般抛“劣币”、持“良币”的我国国内企业与个人当不在少数——“众人拾柴火焰高”，我国的外储也就再创新高了。

再粗算，年初人民币与美元的汇率是6.8：1，到年底的汇率是6.6：1，那么我取出这人民币定期存款再反手兑换成两千多美元，尽享了汇率与利率的收益，那么去旅游的签证费就赚出来了。

由于预见手中的外币会逐渐缩水，谁还会拿在手里呢？这就是“劣币驱逐良币”的经济规律在发生作用。

此外，在一个处于本币汇率上升阶段的国家，倡导“藏汇于民”就等于转嫁汇率风险和损失于民众。

再说，央行收购那么多外汇，它必然要动用大笔的本币资金，我们称之为“外汇占款”。